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东旭光电:布局8.5代玻璃基板,跻身国际一线供应商

发布时间:2016-02-15    研究机构:民生证券

中国面板需求庞大,弥补国产高世代液晶玻璃基板生产空白。

中国大陆拥有全球最大的液晶面板终端需求市场,电子制造集聚效应突出。液晶面板占液晶电视成本的60%以上,过去大量依靠进口,每年采购金额数百亿美元。预计至2017年,中国大陆面板出货量将超过韩国,成为全球第一。截止目前,我国已拥有京东方、中航光电、龙腾光电、TCL(华星光电)、深天马等一批具有相当规模和国际竞争力的液晶面板生产商,液晶面板产业进口替代的趋势愈发明显。

由于第8.5代液晶面板能经济切割50英寸以上的大尺寸显示屏,因此目前新建第8.5代液晶面板生产线成为面板生厂商新增投资的主流选择。根据国内第8.5代面板产能的统计和预测数据,待国内面板生产线全部达产,国内仅第8.5代TFT-LCD玻璃基板的需求量就可达到2,000万片/年以上,需求面积超过1亿平方米/年。随着中国面板产能持续释放,第8.5代玻璃基板的市场需求将呈现暴发性增长。

公司通过多年自主研发,完成了高世代玻璃基板技术储备。

公司已经建成了以溢流下拉法为主要生产工艺的第5代、第6代液晶玻璃基板生产线,并实现了稳定量产和市场销售,目前公司已经成为中国本土企业中年产销量最大的液晶玻璃基板生产商。托管公司旭虹光电已建成我国第一条规模化高强超薄触控屏玻璃生产线,单线产能规模全球排名第二,仅次于日本旭硝子,并成为全球唯一一家用浮法工艺生产0.3mm铝硅盖板玻璃的厂商,为公司实现以浮法工艺生产高世代玻璃基板奠定了坚实的基础。在成功运营第5代、第6代液晶玻璃基板生产线的基础上,公司通过不断的技术研发,目前已经掌握了第8.5代TFT-LCD玻璃基板的核心关键生产技术,具备了以浮法工艺生产第8.5代大尺寸玻璃基板的技术能力。

项目位于福清,配套华东华南面板厂,降低运输成本。

据非公开发行预案显示,8.5代TFT-LCD玻璃基板生产线项目的建设地点设在福建省福清市融侨经济技术开发区内,项目建设周期为18个月,达产后将形成540万片/年的产能,玻璃基板尺寸为2200mm×2500mm×0.5mm。经测算,该项目达产后预计实现年平均销售收入26.32亿元,税后内部收益率为16.49%。随着8.5代基板项目落地,东旭光电(000413)基本实现了基板产线不同世代全覆盖,而产业链延伸战略的持续推进,将使其构建起多产业协同的光电产业集群,不仅可大幅提升企业现有产品竞争力,而且为企业提供了更广阔的发展空间。

2015年收入为46.5个亿,归属母公司股东净利润为13.3亿元;预计2016年收入为51.15亿元,净利润为15.25元。

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