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东旭光电首次覆盖报告:立足6代线向玻璃基板行业龙头进军

发布时间:2014-06-10    研究机构:信达证券

转型玻璃基板,6代线奠定公司未来发展基础。目前我国面板产业正在快速扩张,产业链配套需求日益强烈。公司在玻璃基板行业具备很强的技术实力,且集团5代线为公司奠定了良好的客户基础。公司6代线年产500万片的规模仅占2800万片潜在市场规模的18%。成本优势、配套优势等提高公司的市场竞争优势。

公司依托集团强劲研发实力向玻璃基板行业龙头迈进。依托控股股东东旭集团强劲的研发实力,公司玻璃基板产线有望向8.5代高世代线延伸。托管公司旭虹光电向高铝盖板玻璃领域发展,使公司产业未来有望拓展到触摸屏领域。坚实的技术实力使公司未来有望成长为我国玻璃基板行业龙头企业。

盈利预测与投资评级:我们预测公司2014-2016年的EPS分别为0.26、0.34和0.40元,对应动态市盈率(股价7.98元)分别为31、23和20倍。公司在玻璃基板行业具有技术优势,未来公司有望成为我国玻璃基板行业的龙头企业,我们首次给予公司“增持”投资评级。

股价催化剂:公司在友达光电、群创光电销售实现突破;公司实现8.5代线的技术突破,建设8.5代线;托管公司高铝玻璃盖板业务实现稳定出货。

风险因素:公司产品销售不及预期;玻璃基板价格快速下降;高世代产品技术难以突破。

申请时请注明股票名称