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电子元件行业:集成电路景气向好,国产替代势在必行

发布时间:2017-05-21    研究机构:长江证券

下周观点。

本周市场行情上扬,沪深300 指数总体上涨0.55%,电子板块指数上涨2.67%,跑赢大盘2.12%。我们继续重点看好苹果产业链优质供应商的投资价值。今年下半年苹果有望推出新品,将辐射带动整个消费电子龙头标的业绩大幅增长,企业估值中枢有望上浮。在消费电子潮流推动下,新一代显示技术OLED 带动激光加工、面板厂商与配套设备供应商获益明显。我们持续看好蓝思科技、大族激光、艾华集团、德赛电池、欣旺达、歌尔股份、精测电子等优秀标的的投资价值。

半导体领域自下而上需求旺盛,技术演进带来的供给变换给予国内企业更多机遇。扬杰科技肖特基二极管的自给率逐步提升,布局Sic 业务已经成型,与建广资产达成合作,看好下一轮资源整合;此外,作为封装市场全球市占第四的领军企业,长电科技整合星科金朋逐步到位,业绩迎来拐点。

LED 领域,三安光电通过先进产能优势与龙头话语权,国内+海外市场份额双线提升,稳定毛利转化盈利。PCB 板块,我们着重看好行业龙头与新上市的具有客户优势与技术优势的依顿电子、胜宏科技与景旺电子。

集成电路春风起,国产替代势必行。

近期集成电路事件频发:全球IC 设计企业重新洗牌,博通超越高通居首;三星晶圆厂独立,台积电一家独大时代或将终结;晶圆缺货严重,长江存储订单削减;《中国集成电路产业人才白皮书》发布,高端人才数量与质量均紧缺。通过梳理近期事件,全球集成电路行业景气向好态势明显。在大行业背景下,我国集成电路产业顺应产业转移步伐,实现国产替代与自主可控稳步推进。

本周行业热点。

联发科技推出面向智能语音助手和智能音响设备的系统单芯片,意法半导体与华大北斗合作开发GNSS 应用和解决方案;谷歌I/O 大会亮点多,VR 和AR 技术是重点;云谷第6 代AMOLED 面板产线即将进入厂房主体结构封顶阶段,东旭光电(000413)首条8.5 代TFT-LCD 玻璃基板生产线正式运营。

本周市场回顾。

本周市场行情上扬,沪深300 指数总体上涨0.55%,电子板块指数上涨2.67%,跑赢大盘2.12%。中信电子PE(历史TTM,整体法)值为48.6。

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